2026年4月19日晚，陝西旅遊（603402）披露2025年年報，一則罕見的股東資訊引發A股市場廣泛關注：瞿杲、瞿昊南、瞿中三位自然人各持有公司500股股票，並列成為公司第8大股東旅遊。
以陝西旅遊4月17日136.90元/股的收盤價估算，三位股東單獨持股市值僅6.85萬元，持股比例低至無法精確計量，在財報中均顯示為“0.00%”旅遊。
這一現象看似離奇，實則與公司次新股屬性密切相關，也折射出其背後業績承壓與高分紅並存的經營現狀旅遊。
陝西旅遊作為一隻次新股，於2025年12月下旬完成首發發行，2026年1月6日正式登陸上交所主機板旅遊。
不同於多數新股的網下詢價配售模式，公司首發採用直接定價方式，全部股份透過網上向投資者定價發行，發行價格為80.44元/股，發行股份數量達1933.33萬股旅遊。據披露，此次發行有效申購戶數達1390.53萬戶，有效申購股數高達1477.97億股，最終中籤率僅為0.01308077%，中籤號碼共計3.87萬個，每個中籤號碼僅能認購500股。
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“滬市新股網上申購最低就是500股，這三位股東應該就是當年的打新中籤者旅遊。”
一位資深投資人表示旅遊。事實上，次新股上市初期，股東結構普遍呈現“限售股東+打新散戶+包銷商”的格局，陝西旅遊也不例外。
年報顯示，排在三位自然人股東之前的是保薦人中金公司，其因包銷網上投資者放棄認購的21.59萬股，期末持股21.63萬股，持股比例0.28%旅遊。
而中金公司之前的6位股東均為限售股東，其中第六大股東陝西國鐵旅服傳媒持股36.17萬股，限售股東的持股穩定性與打新散戶的零散持股形成鮮明對比，也造就了“500股進前十大”的市場奇觀旅遊。
與這一罕見股東現象形成反差的是，陝西旅遊2025年的經營業績面臨明顯壓力旅遊。
年報資料顯示，公司當年實現營業收入10.3億元，同比下降18.45%；淨利潤3.84億元，同比下降24.91%，營收與淨利雙雙出現兩位數下滑旅遊。
作為一家主營旅遊演藝、旅遊索道、旅遊餐飲及旅遊專案投資管理的企業，公司核心資產包括華山西峰索道、華威滑道、唐樂宮餐廳等，業績下滑主要受文旅市場迴歸常態、極端天氣影響，以及行業競爭加劇等多重因素疊加旅遊。
值得注意的是，儘管業績承壓，陝西旅遊仍推出了力度可觀的分紅與轉增方案旅遊。
公司擬向全體股東每股派發現金紅利2元（含稅），共計分派現金股利1.55億元，分紅金額佔2025年淨利潤的比例約40.25%；同時，擬以資本公積金向全體股東每股轉增0.3股旅遊。
高分紅與業績下滑的反差，既體現了公司對股東的回報承諾，也從側面反映出其現金流仍保持相對穩健，未因業績下滑而縮減股東回報旅遊。
股價表現方面，作為次新股，陝西旅遊上市後曾迎來短暫高光，1月12日股價一度漲至192元/股，較80.44元/股的發行價漲幅超138%，但此後股價有所回落，截至4月17日收盤價136.90元/股，仍較發行價有顯著溢價，反映出市場對其文旅資源優勢的認可旅遊。
展望2026年，陝西旅遊明確了經營發力方向：將聚焦核心產品與重點專案，結合節假日及旅遊旺季，統籌策劃系列主題宣傳活動；加大主流媒體投放及新媒體內容輸出，提升核心產品在客源市場的曝光度；完善市場營銷體系，強化重點客源地推廣、平臺合作及線上線下協同營銷，進一步擴大市場覆蓋面和客源組織能力旅遊。
總體而言，陝西旅遊“500股進前十大股東”的現象，是次新股上市初期股東結構的正常體現，無需過度解讀旅遊。
但公司面臨的業績下滑壓力不容忽視，如何在文旅行業復甦程序中兌現高分紅承諾、實現業績回暖，成為新一年的核心課題旅遊。
對於投資者而言，既需關注其文旅資源的長期價值，也需警惕業績承壓帶來的投資風險，而新一年營銷舉措的落地效果，將成為公司業績能否改善的關鍵旅遊。
